自特朗普成为美国总统以来，特朗普政府持续对全球主要贸易伙伴发出关税威胁。7月初，特朗普政府在宣布将所谓“对等关税”生效期推迟至8月1日的同时，表示将从8月1日起对铜征收50%的关税。

　　该消息一出，一石激起千层浪。此前，市场曾预计特朗普政府对铜征收的关税将在25%左右的水平。然而，最终特朗普政府计划将对铜征收50%的关税，远超市场预期。该消息一度令美国铜价大幅飙升。美国商务部长卢特尼克稍早前表示，美国商务部已完成对铜进口状况的调查，铜关税可能会在7月底或8月1日前实施。

　　作为关键的金属，铜被广泛用于汽车、建筑以及交通等多个领域，被视为“经济晴雨表”。与此同时，随着近年新能源以及清洁能源产业的迅速发展，铜已经成为新能源产业链中不可或缺的重要金属，特别是在风电、光伏、电动车和储能系统中，铜都扮演着重要的角色。铜的需求量也随之大幅增加，全球铜市场也经常面临着供需不平衡的状况。

　　鉴于此，特朗普政府对铜征收50%关税的计划，将会波及众多行业。英国基准矿业情报公司的铜需求和价格首席分析师德荣表示，按照关税前的税率计算，钢铁、铝和铜约占美国汽车生产成本的5%，加上关税，这一比例将上升至9%。

　　此外，基准矿业情报公司表示，假设50%的关税在8月初生效，届时美国消费者为每吨铜所支付的价格可能高达1.5万美元，世界其他地区的价格约1万美元。另外，巴克莱银行预计，50%的铜关税可能导致一辆汽油车成本增加110美元，一辆电动汽车成本增加700美元。

　　与此同时，有分析人士认为，由于铜还被广泛使用在人工智能领域中，特别是被广泛应用在数据中心服务器芯片、传输电缆以及冷却系统中，因此，特朗普政府对铜征收关税可能会拖累美国人工智能行业的发展。金属经纪商StoneX的高级金属需求分析师娜塔莉·斯科特·格雷表示，预计关税政策将导致美国铜价大幅上涨，并立即增加建设和扩建人工智能基础设施企业的成本。

　　从目前的情况看，特朗普政府尚未公布有关铜关税政策的关键细节，铜关税最终是否会真正落地实施也依然存在变数。对于相关企业而言，铜关税政策细节尚未公布，而关税政策的不确定性可能引发铜价格的大幅飙升以及威胁供应链的稳定，进而可能会令相关企业推迟投资。

　　一方面，市场担忧铜关税政策实施会给全球铜市场带来冲击；另一方面，市场也因无法确定特朗普政府是否最终会落实关税政策而迷惑。欧洲供应链专家SC Insights联合创始人莱兰表示，因为关税政策导致的更高通胀将与2026年11月中期选举的政治现实相冲突，因此铜关税政策可能只是昙花一现。

　　随着8月1日铜关税政策计划生效日期日益临近，为了降低可能面临的风险和损失，当前多艘载有铜矿的船只正在全力加速前进，希望在铜关税政策生效前抵达美国港口，完成清关。航运数据提供商Kpler表示，目前至少有4艘装载铜矿的船只正在加速航行。据悉，托克集团以及嘉能可集团等全球大宗商品交易商也在纷纷向美国港口运送铜。

　　五矿期货分析认为，特朗普宣布将对铜征收50%进口关税，对比钢铝征税范围，铜关税政策预计包括铜基础产品和铜衍生品。在影响方面，虽然征税消息出来后COMEX-LME价差未完全计价关税，但随着关税政策落地，预计两地市场价差大概率进一步扩大。不过，考虑到美国从3月开始就提前进口大量的铜，预计最终价差比例或低于50%。关税政策对货物流动的影响体现在，随着50%的铜关税政策或将于8月1日生效，预计在此日期前能够实现到港的铜还将继续流向美国。8月以后，美国进口铜需求预计明显减少，美国以外市场的铜供应将更加充足。